Gazdaságpolitika - Dörnyei József

A jegybank a máshol is megszokott szivárogtatási módszerrel üzent ma a piacnak arról, hogy leállítja az alapkamat csökkentési ciklusát. Az alapkamat most 3,8% és az ezzel az elérhető profit már nullázódott, lásd előző MNB bejegyzést. Az állampapír hozamok megindultak felfelé…

Az MNB a múlt héten tovább csökkentette az alapkamatot, most már csak 3,8%. Most így néznek ki a számok: MNB alapkamat 3,8% ECB alapkamat 0,5% CDS 3,25% ECB alapkamat + CDS = 3,75% A CDS növekedett az utolsó bejegyzésem óta. A profit elfogyott, az államkötvényeket már csak az…

A forint beragadt 300 alá, visszafizettük az IMF hitelt, csökken a jegybanki tartalék. Magyő hatalomra kerülése óta nem csak az alapkamat csökken folyamatosan, hanem a jegybanki tartalék is. Kis megingásokkal, de folyamatos a csökkenés. A válság előtt €16Mrd körüli MNB…

Az MNB a héten tovább csökkentette az alapkamatot, most már csak 4%. A távolabbi cél a 3% Matolcsy György tájékoztatója szerint. Most így néznek ki a számok: MNB alapkamat 4% ECB alapkamat 0,5% CDS 2,95% ECB alapkamat + CDS = 3,45% A CDS nagyot csökkent az utóbbi időben, ez…

A forint 290 felé erősödik. Az elemzők szinte egységesen egy gyengébb forintot várnak. Most egyetértek velük. A Status Quo a FED pénznyomdáinak lassításával hosszútávra megváltozott. De a pénznyomdákat még nem állították le, a világgazdaság még csak felkészül rá. Van…

Ahogy az előző MNB posztomban megírtam, változott a Status Quo. A piac kb. 2 hét alatt reagálta le, ami kicsit lassabb az átlagnál, de a probléma is bonyolultabb. Magyarország a CDS árfolyam változásával érintett, valamint a forint árfolyamának változásával. A CDS ma reggelre…

300 fölé került a forint, folyamatosan gyengül. Sajnos ez nem egy egyszeri esemény, hanem a Status Quo változott meg. A US-ben elkezdődött a bankóprés leállítása. A feltételeket lassan, de biztosan eléri a gazdaság, a munkanélküliségnél a cél 6,5%, most már 7,5%-ra csökkent…

A PSZÁF be fog olvadni az MNB-be. Van ennek értelme? A hibás döntéseket úgyis a parlament és a kormány hozza... A döntés értelme az, hogy az MNB-nek jóval nagyobb hatásköre és függetlensége van, mint a PSZÁF-nek. A PSZÁF hiába emelte fel a szavát annó a devizahitelek ellen, a…

A Forint érdekes hullámvasutat járt be. Kettő fontos oka volt a történetnek. Az első az MNB kamatdöntés. Sokan akartak még a döntés előtti magasabb kamatszinteken forintot lekötni, amihez EUR-t váltottak át forintra- erősítve a forint árfolyamát. A második a május végén…

Az MNB alapkamatot vágott. 25 ponttal csökkent az alapkamat, most 4,5%-on áll. A jelenlegi Status Quo szerint: MNB új alapkamat 4,5% Az ECB alapkamat 0,5% A CDS 2,8% (Kicsit emelkedett az előző jelentésem óta) ECB alapkamat + CDS = 3,3%. Van még bőven profit, egészen pontosan 1,2% a…

Magyarországon nem történik semmi, a kormány le van kötve a helyi hülyeségeivel, amik a befektetőket nem érdekli. Ehhez még hozzájön a nemzetközi jó hangulat, az ECB alapkamat csökkentése, valamint a CDS is leesett 300 pontról 265 pontra. Ahogy az előző bejegyzésemben írtam,…

Alapkamatot vágott az MNB, 4,75%-os lett az alapkamat. A forint enyhén gyengült, erős gyengülésre nem kell számítani a jelenlegi helyzetben. (Persze csak addig, amíg a helyzet nem változik) A jelenlegi helyzet az, hogy még mindig megéri Magyar államkötvényt venni. Az ECB alapkamata…

3 pilléres növekedési programot jelentett be az MNB. A 3 program összesen €3Mrd tartalékcsökkentést jelent. A növekedési programot az BoE (Bank of England) "Funding for Lending" programjához hasonlította az MNB. Ezzel a bejelentéssel a befektetői aggodalmakat akarja csökkenteni,…

A forint árfolyama kezd kicsúszni az MNB kezéből, most éppen nem Matolcsy v. Orbán nyilatkozott, hanem "valami történt". Ahogy már a hétvégén megírtam, Ciprus megmentésénél megengedhetetlen lapokat vetett be az EU, amitől minden befektető nagyon megijedt. Ciprus CDS ára 923…

Magyö elérte, hogy a Reuters címlapjára kerüljön. Egy igen jó cikket kapott a hatalomátvétele az MNB-ben. A cikk szerint Magyö emberei az MNB folyosóin cirkáltak és telefonnal fotózgatták az irodákat, miközben még bent dolgozott a szerencsétlen, akinek az irodája megtetszett a…

Az MNB-nek egyenlőre nem okoz nehézséget az állampapírok eladása, a 12 hónapos papírok 4,66%-os hozamon keltek el, ami rekord alacsony a ÁKK Zrt. szerint. A hazai és nemzetközi nagybefektetők, akik finanszírozzák Magyarország államadósságát, egyenlőre nem látnak okot a…

Matolcsy György az MNB új elnöke. A múlt hét pénteki bejelentés óta a forint aszerint ingadozik, amit az új elnök nyilatkozik vagy tesz. A kinevezés időzítése tökéletes volt. Ugyanaznap indultak a US automatikus költségcsökkentések, emiatt Matolcsy kinevezésére a reptéri…

Korábban már kiszivárogtak pletykák Matolcsy MNB elnöknek való kinevezéséről. Az utódját is megnevezte a pletyka, Varga Mihály. A pletyka 100%-ban igaznak bizonyult, pontosan ez lett a döntés. Ahogy már írtam, a pletyka a legrosszabb időpontban jött, még a nagy deviza…

A rendszerváltás óta soha nem volt 5,25%-os az alapkamat, ha jól emlékszem. A jelenlegi gazdasági környezetben ez a kamatvágás sem okozott érzékelhető forintgyenkülést. Az Orbán kormány valószínűleg legnagyobb gazdasági sikere az 5,25%-os alapkamat. Az alacsony alapkamat…

A legrosszabb pillanatban merült fel egy régi/új pletyka a sajtóban. Állítólag Matolcsy György lesz az MNB elnöke és helyette Varga Mihály lesz a NGM vezetője. A pletyka már egyszer felreppent. Ahogy akkor már leírtam, a hír nem feltétlenül rossz. Még akkor sem, ha pont ez lesz…