Legutolsó cikkemben leírtam, hogy állóvíz várható egészen addig, amíg megérkeznek a felminősítések. Az állóvíz bejött, a megjósolt hatások pedig elkezdődtek.
Az MNB már az első felminősítés előtt elkezdett lépéseket tenni és kiszorította a pénzeszközök jó részét az MNB-ből, elsősorban az állampapírok felé. Ezt már több lépcsőben régebben is megtette. A nettó eredménye a lépésnek legalábbis számomra nem teljesen világos, a bankokon kívül nem látom, hogy ez min változtatott a gazdaságban. Per pillanat az MNB olcsóbban kapna pénzt a bankrendszerből, mint amennyiért az állampapírt el lehet adni, ezért ez a lépés, legalábbis szerintem inkább pénzbe kerül, mint pénzt hoz.
A forinterősödés megindult. Először elég lassan, aminek szerintem az MNB pénznyomtatása volt az oka. Mára az MNB "kinyomtatható" pénzmennyisége elfogyhatott, ezért a forint erősödését semmi sem fékezi. Persze az MNB nyomtat ma is forintot, csak nem többet, mint amennyit szokott.
Jó kérdés, hogy mi lesz akkor, ha a forint tovább erősödik. 300-as szint környékén szerintem az MNB le fog ülni és gondolkodni kezd. Időben nincsen messze ez a szint.
Egy ideig lehet pénznyomtatással kezelni a problémát és szerintem egy ideig ezt is fogják tenni. Ha már nem lehet, akkor lépni kell, de nem tudom megjósolni, hogy mi lesz ez a lépés.
A forint erősödés és a magdefláció együtt erősíteni fogja a deflációt. Lásd legutolsó cikk.
Az MNB most, 1990 óta először kénytelen kezelni egy olyan válságot, amit a túl jó teljesítmény hozott létre. Remélem, menni fog. Ebben nincsen tapasztalat Magyarországon és a környéken sincsen. :-)
