Elég sok minden történt az utóbbi időben az MNB háza táján, a Status Quo változott.
Az Ukrán krízis folyik tovább, nincsen semmiféle tartós megoldás még kilátásban sem. Ez egyelőre, amíg jön a gáz, nem probléma, de ha így maradnak a dolgok, akkor baj lesz belőle. Ez mindenesetre megér egy külön bejegyzést, az MNB szempontjából egy folyamatos nyomást jelent a forintra, aminek nem látszik a vége.
Az államadósság 84-86% körülre nőtt. Ennek per pillanat csak technikai jelentősége van első ránézésre, de sajnos a szám maga el fogja riasztani a befektetőek, ahogy meghaladja vagy megközelíti az EU átlagot, ami kb. 90% körül van mostanában. Sajnos a megközelítés sikerült, ez lehet a valódi oka több nagy egyedüli befektető portfólió kurtításának. A befektetők döntéseit a józan ész és a piaci várakozások együtt befolyásolják és itt most a piaci várakozások jelentik a problémát. Magyarországnak tartósan nem lehet 80% felett az államadóssága, mert onnantól rezeg a léc és fogyhat el a bizalom egyik napról a másikra és jöhet az államcsőd, ahogy GYF idején is történt.
Természetesen a nagy befektetők pontosan tudják, hogy a jelenlegi államadósságot sokkal olcsóbban finanszírozza az állam, mint 10 évvel ezelőtt, de a tömeg ezt nem látja, csak egy számot, pl. 84,8% és bepánikolhat.
Az ÁKK lassan lecseréli az összes államkötvényt nagyon alacsony hozamúra, tehát az államadósság költsége is igen alacsony. Minden adott egy államadósság csökkentéshez, de persze nem 5%-os nyugdíjemelés mellett, amire nincsen, nem is lehet fedezet. A nyugdíjak minimum 50%-al magasabbak, mint amit az állam ki tud valójában fizetni. De persze Magyarország nyugdíjas ország, nekik kell adnia az államnak a pénzt.
Amit nem igazán értek az az, hogy mi a lófaxért veszünk fel deviza hiteleket 5%-os kamatra, amikor 2,5%-os kamatra kapunk forint hiteleket? Az idén nem tervez ilyet az MNB és az AKK, de tavaly több ilyen is volt és Paks II-re is ezt tervezik tenni. Nem értem, mert nagyon sokba kerül. Ha valaki érti, írja már le a kommentek között...
A NGM bejelentette, hogy 307 Forintos Eurót vár. Tehát hivatalos lett a 307 közép. Nem hiszem, hogy az NGM részéről ez egy jó húzás volt, de az lehet a háttérben, hogy a 307 forintos árfolyamon nem kell átszabni a költségvetést, alatta viszont igen. A defláció és az 5%-os reál nyugdíjemelés már amúgy is szétfeszítheti a költségvetést, egy erős forint nem hiányzik az NGM-nek. A deviza hitelesek meg le vannak xarva, ahogy eddig...
Nem nagy meglepetésre Magyő bejelentette, hogy folytatódik a kamatvágás sorozat. Mármint nekem és olvasóimnak nem egy meglepetés a dolog. Ami érdekes lehet, hogy megszellőztetett egy lassuló ütemet, tehát lehet, hogy nem 10 pontot, hanem csak 5 pontot vágnak. Ez nem lenne rossz.
Magyarország hitelminősítését esetleg pozitívan felülbírálhatják, de erről akkor érdemes beszélni, ha megtörtént. Növekvő államadósság mellett ennek az esélye alacsony.
Összességében a 300Ft-os jóslatomat visszavonom. A forint közép mostantól a 307 és ennek van erős és gyenge oldala. Szerintem amíg a jelenlegi Status Quo tart, addig a 307 körül lesz a forint, nem lesz jelentős elmozdulás semerre sem, se az erős, se a gyenge oldalra.
